從增長速度來說，目前中國經濟運行平穩。

這是中國社科院最新預測報告指出的。9月27日，中國社科院財經院發布預測報告認為，今年前三季度經濟增速預計增長6.7%，與上半年一致。預計全年GDP增速也在6.7%左右，CPI（居民消費價格）同比上漲2%。

社科院報告認為，整體經濟處于預定的目標區間，四季度經濟增速可能小幅下調，但仍保持在6.6%左右。

然而，風險仍然存在。社科院報告指出，經濟下行壓力，主要在于基建投資、房地產投資、民間投資的下行壓力較大。此外，財政收支壓力比較大也是潛在的經濟風險。

中國社科院財經院院長高培勇指出，財政收不如支超過限度的話，可能會有較大的經濟風險。未來，需要加快供給側結構性改革的步伐。

“一定要把著力點落在供給側，操作方法在于結構性調整。”高培勇在當日的報告發布會上說。

前三季度GDP預增6.7%

國家統計局目前核算GDP（地區生產總值）主要是采取生產法，即分別核算農業、第二產業（主要是工業和建筑業），以及第三產業。

根據社科院報告，今年前三季度經濟增速為6.7%，與上半年、一季度一致。其中第三季度經濟增速為6.7%，CPI同比漲幅為1.6%左右，PPI（工業生產者出廠價格）同比漲幅為-1%左右。

整體而言，經濟相對穩定，表現在投資、消費、工業平穩增長，中上游企業利潤增速回升。

但是經濟也有一些新的特征。中國社科院財經院綜合部副主任汪紅駒認為，去年年底中央對經濟的特征判斷是“四降一升”， 即經濟增速下降，工業品出廠價格下降，企業利潤下降，財政收入下降，經濟風險發生概率上升。

現在的情況是經濟有“一平二升二降”的特征。即經濟增速運行平穩，工業品出廠價格回升，實體企業盈利回升，財政收入下降，經濟風險發生的概率略有下降但是發生了轉移。

比如，目前工業品生產者出廠價格（PPI）持續多月漲幅回升，導致企業利潤轉好。

另外，居民房地產投資快速增加，使得6、7、8月累計新增居民中長期貸款占比達到50%以上。這表明從企業加杠桿，開始轉移到居民加杠桿。

但是民間投資、房地產投資、基建投資的下行壓力仍很大，“特別是房地產市場結構性矛盾加重，宏觀政策操作難度加大，經濟增長仍存在下行壓力。”他說。

21世紀經濟報道記者獲悉，2016年1-8月份全國固定資產投資（不含農戶）增長8.1%，相比1-6月的9%有所下降。其中，1-8月基建和民間投資增速分別為19.7%、2.1%，分別比上半年的20.9%、2.8%有所放慢。

從長期看，投資放慢，無疑對經濟仍形成了下行壓力。特別是包括房地產在內的資產價格快速上升，影響了實體經濟的健康、可持續發展。

此前國家統計局數據顯示，今年以來，包括上海、深圳、北京、廈門、合肥、武漢等一二線城市房價快速上升，部分城市甚至達到同比40%左右的漲幅。

交通銀行金融研究中心研究員夏丹指出，大量的資金流入房地產領域當中，有的是為了在短時間內套取大量的利潤。這包括一些本來是用于支持實體經濟的資金，無疑會對整體經濟帶來不良影響，需要盡快解決。

結構改革亟待加快

針對目前經濟出現的一些風險問題，下一步需要加快出臺供給側結構性改革的措施。

高培勇指出，今年以來刺激經濟的一些措施大多是刺激需求的辦法，真正實施供給側結構性改革的措施并不多。

隨著財政收支的矛盾越來越突出，如仍采取相對加大杠桿，增加政府債務和財政赤字的辦法來促進經濟增長，實際難以有大的效果。

“必須加大供給側結構性改革的力度，將防范財政收支不出現重大風險作為底線。”高培勇說。

財政部數據顯示， 1-8月，全國一般公共預算收入110178億元，同比增長6%，同期全國一般公共預算支出116120億元，同比增長12.7%。

如果從8月來看，問題更加突出。8月份，全國一般公共預算收入9894億元，同比增長1.7%；全國一般公共預算支出14187億元，同比增長10.3%。也就是說，當月收入低于支出約4300億元。

高培勇表示，未來，需要加快供給側結構性改革的步伐。

他認為，7月26日，中央政治局提出了“降低宏觀稅負”，這意味著結構性減稅開始轉向全面減稅。

7月26日的中央政治局會議還提出了“降成本的重點是抑制資產泡沫”、“去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合”的要求。

但是迄今去資產泡沫，以及促進農民工市民化的難度仍然不低。尤其是隨著一二線，乃至部分三線城市房價節節攀高，使資產泡沫不斷攀升。

國家信息中心經濟預測部主任祝寶良指出，地方擔心經濟下滑，所以不敢出臺抑制房地產泡沫的措施。

而抑制資產泡沫并不是沒有有效的措施，比如實施房地產稅，推進農村集體土地上市等措施，但是現在都還沒有大的動作。“在這些政策沒出臺的情況下，房地產還是走刺激需求的老路。”祝寶良指出。

本文摘自：《21世紀經濟報道》